碳酸锂价格跌至8.8万，是真危机还是黄金坑？资深分析师揭秘供需真相

当碳酸锂价格从9.9万跌至8.8万，市场一片看空时，行业龙头却在悄悄行动：宁德时代两个月囤货3.5万吨，比亚迪库存从8天补至22天。这背后是供需格局的微妙变化——全球产能150万吨，需求145万吨，过剩率仅3.4%，远低于前两次危机。更关键的是，固态电池每辆车需120公斤碳酸锂，是传统电池的两倍，明年10万辆量产车将带来1.2万吨新增需求。而南美盐湖扩产因设备交付延迟和政府国有化陷入停滞，优质产能实际仅140万吨。分析师预测明年价格将在8-12万区间理性震荡，行业正从投机转向价值投资时代。此刻跌价反而淘汰高成本产能，为头部企业带来抄底机遇。

Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到一位特别嘉宾，陈宇先生，晨羽是一位资深分析师，对碳酸锂市场有深入的研究。大家好，我是陈宇，很高兴能来这里和大家分享一些看法。今天我们要聊一聊，最近碳酸锂市场出现的那些看空的声音，是不是真的像大家想的那样糟糕，海是说背后有一些其他的原因。没错，那我们就开始，咱们先来聊第一块，市场现状，咱们就直接开门见山的问，就是最近碳酸锂的价格到底是一个什么样的走势？最镜就是碳酸锂价格又出现了一波回落是从9块9跌到了8块8，然后也有一些媒体在放说，可能会跌到7万，甚至有时候可能会跌到6万的。但是其实我觉得7万应该是比较难，但是6万是有可能的。那这个波动确实挺大的。对，其实今年就是全球的碳酸锂的产能是150万吨，然后需求是145万吨，所以它是一个供过于求的。所以它的价格就是整体是一个下行的压力。但是它跌的其实也没有前两年那么猛了，因为现在电池厂商的库存也补的差不多了，也有一些新的项目开始投产了，所以它的价格就是震荡为主，但是也有一些波动。那你觉得现在这个碳酸锂市场的环境跟前两次危机的时候有什么本质的区别吗？其实现在这个市场，它的过剩率只有3.4%，然后比前两次都要低很多，而且现在龙头公司像宁德时代、比亚迪他们都在补库存，而且他们的订单情况其实海不错。那看来行业的结构有点不太一样。没错，而且现在固态电池的技术也有了一些突破，那这个也会拉动一些新的需丘。所以现在这个下跌，它并不是一个供需格局的恶化，更多的是一种情绪化的抛售。所以我说它的下跌空间其实也是有限的。那你觉得这种价格的波动会给行业带来哪些实质性的影响？其实这种价格的下跌，它一方面18一些成本比较高的产能给淘汰掉了。比如说四川的一些锂矿已经有两家停产了，另一方面，就是它也让这个行业重新回归理性，那些头部的公司，他们反而可以趁机去抢占更多的市场份额。听起来好像是优胜劣汰的节奏。没错，没错，而且就事故态电池的研发也在加速，那这个也会带来一些新的需求。所以就是说虽然现在价格在跌，但是其实整体的供需还是比前两年要健康很多，所以我说极端行情出现的概率也不大。关羽碳酸锂市场的现状，最关键的就是供需格局和行业结构的变化，这块聊的挺透。咱先暂停休息一下再继续然后，咱们来聊第二部分，就是焦点讨论，聚焦在几个关键的问题上。第一个问题是关于电池厂的库存，想情，你聊一聊最近库存的变化以及背后的含义。其实现在电池厂的库存已经降到了15天，那这是一个什么概念？比正常的水平要低了一半儿都不到。然后宁德时代，它10月份的时候囤了两万吨，11月份的时候又加仓了1.5万吨比亚迪的话，它的库存也从8天补到了22天，这个补库的力度还挺大的。没错，那就是说，这些行业龙头这么积极的去囤李岩，其实就说明，他们非常看好接下来的市场，而且他们认为现在的价格已经被低估了，那他们也会通过这种囤货澜稳住自己的市场份额同时也为来年的需求做准备所以这是一个非常明显的信号。他们觉得现在的价格很有吸引力。最近固态电池这个东西挺火的，想请你聊一聊它给碳酸锂带来的需求增量到底有多大？其实现在主流的车型，比如说未来的et9，它用的固态电池，那这个电池的话，是每辆车需要120公斤的碳酸锂，是传统电池的两倍。那如果说明年这个固态电池开始大规模的装车，比如说卖出10万辆，那是不是就要多消耗12000吨锂。这个数字确实挺可观的，没错，而且不光是未来，其实宁德时代他们的固态电池产线也是快要投产了，那他们一旦开始放量的话，光他们的产能就足够给几十万辆车提供电池了，那这个就会直接拉东碳酸锂的需求所以这个是为什么我觉得明年开始这个需求会有一个比较大的跳跃最近大家也都在说，就是说，南美那个盐湖的扩产会给碳酸锂带来比较大的供应压力。你怎么看这件事情？其实现在那个南美盐湖的扩产它其实进度是远远低于逾期的你像阿根停的那个盐湖它其实本来应该今年开始有新的产能出来，但是它现在就是因为美国的设备的交付周期从6个月拖到了12个月，所以它的产量其实也没有办法及时的补充上去，那这个影响还挺大的。对没错，然后智利的话，它是因为搞国有化，就是政府瑶拿回主导权，那各大厂商的扩产计划都被砍了，就他们的新的产能，也没有办法很快的投放到市场上面。所以我觉得明年甚至后年其实全球的碳酸锂的有效产能都不会有什么太大的变化那这个时候名义产能150万吨其实真正能够出来的优质产能可能就只有140万吨所以它整体的供应其实是有限的好，焦点讨论这部分就到这信息量不小，咱歇口气，待会见然后，咱们来聊第三部分，未来展望。那这里其实大家最关心的就是说，碳酸锂的价格到底会怎么走？你觉得明年的价格会是一个什么样的区间？我觉得明年的话，就是在8到12万之间，震荡的可能性比较大，就不会说像前几年那样出现那种极端的行情，看来就是波动会明显的变笑。没错，因为现在市场已经没有以前那么投机了，然后也越来越成熟，那大家其实对于这种库存和需求的变化反应也更理性，所以我觉得价格会在一个比较窄的区间里面去。波东既不会有那种暴涨，也不会有那种暴跌，这种比较理性的波动。其实对于投资者来说意味着什么，就是大家其实有更充足的时间去布局，然后也可以去分散他们的投资组合。那这个时候你如果去追涨杀跌的话，就比较容易吃亏。所以就是说大家要更多的去关注一些固态电池，包括一些储能这些新的需丘而不是说再去盲目的去做一些短线的操作。那这个行业也会慢慢的进入到一个价值投资的时代。你觉得现在这个时间点去看碳酸锂行业最大的投资机会在哪里？我觉得，现在可能就是布局的一个比较好的时机。因为价格已经跌到了底部的区域了，那这个时候就是你关注的一些头部的公司，他们其实已经有了一些固态电池的订单。或者说他们有一些资源储备，那他们是会有一些跨年的这种收益的。是不是就是说，现在就适合默默的去买一些相关股票，不用着急。对，没错，可以继续的去关注一些固态电池的进展，然后一些产能的投放，包括一些库存的周期的变化。那这个时候你就可以去高抛低吸，或者说去做一个长期的持有，那如果说你这个胆子比较大，你也可以去抄底一些二三线的这种，离企，但是就是说，还是要设好你的止损，随时的去跟踪他们的一些产能的变化和一些政策的变化。好吧，今天我们跟大家一起梳理了一下碳酸锂市场的一些底层的逻辑和一些新的变化。然后也聊了一些投资的机会和风险。其实我觉得归根结底，大家要用比较理性的和长期的目光去看待市场的波动，这样的话，我们才能更好的去把握机会规避风险。好的，那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。